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2025-11-25 13:00:00
11月19日，金山云發(fā)布2025年第三季度報(bào)告。報(bào)告顯示，金山云第三季度總收入達(dá)24.78億元，同比增加31.4%，環(huán)比增加5.5%。毛利為約3.81億元，同比增加25.6%。凈虧損為784.7萬(wàn)元，同比收窄99.26%；非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則凈利潤(rùn)為人民幣2870萬(wàn)元，同比扭虧為盈。這標(biāo)志著金山云在AI戰(zhàn)略持續(xù)落地的推動(dòng)下，不僅實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收增速的再提速，更完成了從規(guī)模擴(kuò)張到盈利兌現(xiàn)的關(guān)鍵跨越。
作為小米金山生態(tài)唯一的戰(zhàn)略云平臺(tái)，金山云在AI算力需求爆發(fā)的浪潮中精準(zhǔn)卡位。第三季度，金山云智算云賬單收入同比激增近120%，公有云收入同比大漲49%，來(lái)自小米金山生態(tài)的收入更是同比增長(zhǎng)84%。這些數(shù)據(jù)背后，是金山云在基礎(chǔ)云與智算云雙輪驅(qū)動(dòng)下的技術(shù)升級(jí)，是在政務(wù)、醫(yī)療、金融等行業(yè)的深度滲透，更是AI技術(shù)從實(shí)驗(yàn)室走向產(chǎn)業(yè)落地的生動(dòng)實(shí)踐。對(duì)于云計(jì)算行業(yè)而言，金山云的盈利破局不僅驗(yàn)證了AI云服務(wù)的商業(yè)價(jià)值，更為獨(dú)立云服務(wù)商的發(fā)展提供了可借鑒的成長(zhǎng)路徑。
01盈利拐點(diǎn)如期而至，增長(zhǎng)質(zhì)量全面升級(jí)
金山云第三季度的財(cái)報(bào)最核心的亮點(diǎn)，莫過(guò)于盈利能力的實(shí)質(zhì)性突破。從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，金山云第三季度調(diào)整后凈利潤(rùn)首次實(shí)現(xiàn)盈利2873萬(wàn)元，去年同期則是2.37億元的凈虧損；調(diào)整后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)從去年同期的虧損1.40億元，轉(zhuǎn)為盈利1536萬(wàn)元，調(diào)整后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率達(dá)到0.6%。這一組數(shù)據(jù)勾勒出清晰的盈利路徑：營(yíng)收規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大的同時(shí)，盈利水平同步提升，實(shí)現(xiàn)了"量利齊升"的健康發(fā)展態(tài)勢(shì)。
支撐盈利改善的核心是業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的持續(xù)優(yōu)化。作為金山云收入主力的公有云業(yè)務(wù)，第三季度實(shí)現(xiàn)收入17.52億元，同比大幅增長(zhǎng)49.1%，環(huán)比也增長(zhǎng)7.8%。其中，智算云業(yè)務(wù)成為最強(qiáng)增長(zhǎng)引擎，賬單收入達(dá)到7.82億元，同比增長(zhǎng)約120%，在公有云收入中的占比已經(jīng)高達(dá)45%。智算云業(yè)務(wù)的爆發(fā)式增長(zhǎng)，不僅帶來(lái)了更高的收入增速，更因?yàn)槠涓吒郊又堤匦裕掷m(xù)優(yōu)化著公司的利潤(rùn)結(jié)構(gòu)。行業(yè)云業(yè)務(wù)則展現(xiàn)出穩(wěn)健的基本盤(pán)。第三季度金山云行業(yè)云收入7.26億元，保持基本穩(wěn)定的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)了同環(huán)比增長(zhǎng)。
更為重要的是，行業(yè)云的客戶質(zhì)量持續(xù)提升，長(zhǎng)續(xù)客戶占比高，項(xiàng)目盈利能力穩(wěn)步增強(qiáng)。這種"公有云高增長(zhǎng)+行業(yè)云穩(wěn)底盤(pán)"的業(yè)務(wù)組合，為公司盈利提供了堅(jiān)實(shí)支撐。
現(xiàn)金狀況方面，截至第三季度末，金山云現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物仍有39.55億元，充足的現(xiàn)金流為后續(xù)算力基礎(chǔ)設(shè)施投資、技術(shù)研發(fā)和業(yè)務(wù)擴(kuò)張?zhí)峁┝擞辛ΡＵ稀?/p>
02 AI全棧能力爆發(fā)，算力服務(wù)成增長(zhǎng)核心引擎
金山云第三季度的亮眼業(yè)績(jī)，本質(zhì)上是AI戰(zhàn)略的全面兌現(xiàn)。
金山云圍繞人工智能全面升級(jí)基礎(chǔ)云和智算云，構(gòu)建起全棧AI技術(shù)能力，不僅接住了生態(tài)內(nèi)外的海量算力需求，更在多個(gè)行業(yè)實(shí)現(xiàn)了突破性落地。
在基礎(chǔ)云層面，金山云持續(xù)迭代硬件產(chǎn)品，為AI場(chǎng)景提供堅(jiān)實(shí)支撐。第三季度，金山云發(fā)布云服務(wù)器X6F，支持高性能文件存儲(chǔ)，能滿足模型訓(xùn)練、高性能計(jì)算等場(chǎng)景對(duì)高、低延遲海量文件讀寫(xiě)的需求。
針對(duì)客戶多元化的用云需求，推出金山云星云專區(qū)和星海智算專區(qū)，提供高性能、輕量化部署的算力服務(wù)。為進(jìn)一步適配AI場(chǎng)景，文件存儲(chǔ)新增KPFS-P2類型，最大支持400MB/s/TiB的能力，充分滿足了大模型訓(xùn)練和推理過(guò)程中的數(shù)據(jù)處理需求。
智算云層面的技術(shù)突破更為顯著。金山云星流平臺(tái)發(fā)布模型API服務(wù)，提供高可用、易集成的模型調(diào)用與管理能力，目前已經(jīng)成功承接商用客戶。
該平臺(tái)還上線了模型在線服務(wù)和數(shù)據(jù)標(biāo)注模塊及數(shù)據(jù)集廣場(chǎng)，其中模型在線服務(wù)新增多款開(kāi)源模型，具備自動(dòng)擴(kuò)縮容能力，為模型推理服務(wù)提供了高可用的平臺(tái)底座；數(shù)據(jù)標(biāo)注模塊及數(shù)據(jù)集廣場(chǎng)則實(shí)現(xiàn)了對(duì)AI客戶數(shù)據(jù)流轉(zhuǎn)全流程的支撐。
這些產(chǎn)品升級(jí)，讓金山云的智算服務(wù)從單純的算力提供，延伸到模型管理、數(shù)據(jù)處理等全鏈路服務(wù)。
技術(shù)升級(jí)直接轉(zhuǎn)化為市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。第三季度，金山云不僅成功支撐了互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)頭部客戶大規(guī)模推理算力需求，還在人工智能領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)了業(yè)務(wù)拓新。智算云賬單收入同比增長(zhǎng)近120%的背后，是生態(tài)內(nèi)外客戶用量的同步攀升。尤其是在小米金山生態(tài)加速AI布局的背景下，金山云作為核心算力底座，承接了大量來(lái)自生態(tài)內(nèi)的AI算力需求，這部分業(yè)務(wù)的高速增長(zhǎng)，成為公司業(yè)績(jī)的重要支撐。
這種AI全棧能力的構(gòu)建，也讓金山云在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中形成了差異化優(yōu)勢(shì)。與其他云服務(wù)商相比，金山云的AI服務(wù)更貼近實(shí)際應(yīng)用場(chǎng)景，從基礎(chǔ)算力到上層模型服務(wù)的全鏈路覆蓋，能為客戶提供一站式解決方案，這也是其能夠快速獲取客戶、實(shí)現(xiàn)收入爆發(fā)的關(guān)鍵原因。
03 生態(tài)協(xié)同，AI落地場(chǎng)景全面開(kāi)花
如果說(shuō)技術(shù)升級(jí)是金山云增長(zhǎng)的"內(nèi)功"，那么生態(tài)協(xié)同與行業(yè)深耕就是其將技術(shù)優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為市場(chǎng)成果的"外功"。
第三季度，金山云在鞏固生態(tài)協(xié)同優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，在政務(wù)、醫(yī)療、金融、能源等多個(gè)行業(yè)實(shí)現(xiàn)AI落地突破，讓AI技術(shù)真正賦能實(shí)體經(jīng)濟(jì)。生態(tài)協(xié)同的優(yōu)勢(shì)持續(xù)放大。作為小米金山生態(tài)的唯一戰(zhàn)略云平臺(tái)，金山云與生態(tài)的協(xié)同效應(yīng)在第三季度進(jìn)一步凸顯。第三季度來(lái)自小米金山生態(tài)的收入達(dá)到6.91億元，同比增長(zhǎng)83.8%，占總收入的比例提升至28%。
2025年1-9月，來(lái)自該生態(tài)的收入合計(jì)已達(dá)18.2億元。隨著小米在AI領(lǐng)域的深入布局，其汽車、智能家居、辦公軟件等業(yè)務(wù)產(chǎn)生的海量算力需求，都由金山云提供支撐。這種深度綁定的生態(tài)關(guān)系，不僅為金山云帶來(lái)了穩(wěn)定且高速增長(zhǎng)的收入來(lái)源，更讓其在AI技術(shù)迭代過(guò)程中能夠快速獲取真實(shí)場(chǎng)景需求，反哺技術(shù)研發(fā)。
政務(wù)與國(guó)資云市場(chǎng)持續(xù)突破。金山云以北京、武漢、珠海為根據(jù)地，聚焦行業(yè)大模型、數(shù)據(jù)要素市場(chǎng)、辦公協(xié)作等重要場(chǎng)景深耕業(yè)務(wù)。
第三季度，金山云不僅持續(xù)服務(wù)北京政務(wù)云、珠海政務(wù)云等長(zhǎng)續(xù)客戶，還在上海國(guó)資云項(xiàng)目中取得新進(jìn)展，將為其提供覆蓋基礎(chǔ)軟件、業(yè)務(wù)系統(tǒng)及運(yùn)維運(yùn)營(yíng)的全要素集成項(xiàng)目端到端技術(shù)服務(wù)。
這些項(xiàng)目的落地，不僅體現(xiàn)了金山云在政務(wù)云領(lǐng)域的技術(shù)實(shí)力和服務(wù)能力，更為其在全國(guó)范圍內(nèi)復(fù)制推廣積累了寶貴經(jīng)驗(yàn)。
數(shù)字健康領(lǐng)域的AI應(yīng)用成效顯著。金山云圍繞"五大模式"在醫(yī)療領(lǐng)域滲透AI技術(shù)，已構(gòu)建起規(guī)?；涞貙?shí)踐體系。第三季度，金山云協(xié)助武漢協(xié)和醫(yī)院構(gòu)建可持續(xù)的數(shù)據(jù)管理與價(jià)值釋放機(jī)制，助力該院達(dá)到DCMM管理成熟度三級(jí)(穩(wěn)健級(jí))水平；成功中標(biāo)廣東省中醫(yī)院AI項(xiàng)目，通過(guò)AI技術(shù)構(gòu)建個(gè)體化營(yíng)養(yǎng)干預(yù)應(yīng)用，實(shí)現(xiàn)了中醫(yī)理論與人工智能的深度融合，更在臨床層面驗(yàn)證了AI在提升患者生活質(zhì)量和疾病控制率的實(shí)際價(jià)值。這些案例證明，AI技術(shù)在醫(yī)療領(lǐng)域的應(yīng)用不僅能提升醫(yī)院的管理效率，更能直接造福患者，具備廣闊的商業(yè)化前景。
企業(yè)服務(wù)領(lǐng)域的合作不斷深化。金山云與某清潔能源服務(wù)商達(dá)成合作，依托AI、大數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的區(qū)域云平臺(tái)數(shù)字化能力及"建設(shè)+運(yùn)營(yíng)"一體的豐富經(jīng)驗(yàn)，為其搭建綠色能源運(yùn)營(yíng)平臺(tái)；推進(jìn)與某國(guó)有大行授信報(bào)告自動(dòng)化項(xiàng)目二期合作，圍繞AI端到端應(yīng)用，持續(xù)提升授信管理與風(fēng)險(xiǎn)控制的智能化水平。這些合作表明，金山云的AI解決方案已經(jīng)得到能源、金融等傳統(tǒng)行業(yè)頭部客戶的肯定，行業(yè)滲透率正在快速提升。
總結(jié) 金山云Q3實(shí)現(xiàn)盈利突破
金山云2025年第三季度財(cái)報(bào)，交出了一份"增速提速、盈利破局、場(chǎng)景落地"的全面向好答卷。
這份成績(jī)的取得，離不開(kāi)三大核心支撐：
一是AI全棧技術(shù)能力的持續(xù)升級(jí)，從基礎(chǔ)云硬件到智算云平臺(tái)的全面優(yōu)化，構(gòu)建了差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)；
二是小米金山生態(tài)的深度協(xié)同，帶來(lái)了穩(wěn)定且高速增長(zhǎng)的收入來(lái)源，形成了獨(dú)特的生態(tài)壁壘；
三是行業(yè)場(chǎng)景的深度深耕，在政務(wù)、醫(yī)療、金融、能源等多個(gè)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)AI落地，讓技術(shù)優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為實(shí)實(shí)在在的商業(yè)價(jià)值。
對(duì)于云計(jì)算行業(yè)而言，金山云的盈利破局具有重要的行業(yè)意義。它證明了獨(dú)立云服務(wù)商通過(guò)聚焦AI賽道、深化生態(tài)協(xié)同、深耕垂直行業(yè)，完全可以在巨頭環(huán)伺的市場(chǎng)中實(shí)現(xiàn)突圍，更驗(yàn)證了AI云服務(wù)的商業(yè)可行性和巨大發(fā)展?jié)摿Α?/p>
隨著AI技術(shù)在千行百業(yè)的滲透率持續(xù)提升，算力需求將保持高速增長(zhǎng)，金山云憑借其已建立的技術(shù)優(yōu)勢(shì)、生態(tài)優(yōu)勢(shì)和客戶基礎(chǔ)，有望持續(xù)受益于這一時(shí)代紅利。